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Peso mexicano pierde terreno frente al dólar ante cautela por reunión de la Fed

El peso mexicano inició la jornada de este martes con una depreciación del 0.26%, al cotizarse en 20.22 unidades por dólar, de acuerdo con datos en tiempo real de Investing.com. La moneda local cedió terreno frente a un dólar fortalecido, que se posiciona con ganancias en el mercado internacional en la antesala de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

El índice dólar, que mide el comportamiento de la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas principales, registró un avance de 0.1%, alcanzando 106.96 unidades.

De acuerdo con Janneth Quiroz Zamora, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero Monex, los mercados se mantienen atentos a la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Fed, donde se espera un enfoque cauteloso para 2025. “Esto continuaría sumando atractivo a la divisa americana en el mediano y largo plazo”, explicó.

Por su parte, Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero Base, atribuyó la depreciación del peso a la publicación en Estados Unidos de las ventas minoristas de noviembre, que crecieron 0.7% mensual, superando la expectativa del 0.6%. En contraste, las ventas minoristas en México mostraron en octubre una contracción del -1.2%, lo que también presionó a la moneda nacional.

Semana clave para la política monetaria

La cautela de los inversionistas está relacionada con los anuncios de política monetaria programados esta semana por la Reserva Federal (Fed), el Banco de Japón (BoJ) y el Banco de México (Banxico).

  • De la Fed, se anticipa un recorte de 25 puntos base (pb) en la tasa de interés, llevándola a un rango de 4.25% a 4.50%.
  • El BoJ podría mantener su tasa sin cambios en 0.25%.
  • En el caso de Banxico, se espera un recorte de 25 pb para ubicarla en 10.00%.

“La guía prospectiva de estos bancos centrales podría determinar el comportamiento del tipo de cambio hacia el cierre de 2024 y los primeros días de 2025”, señaló Siller Pagaza.

La analista destacó que en 7 de las últimas 8 sesiones, el tipo de cambio ha rondado el soporte de 20.10 pesos por dólar, pero no ha logrado perforarlo, reflejando la cautela de los inversionistas y la menor liquidez del mercado previo a las festividades de Navidad y Año Nuevo.

Por interno, Banxico cuestiona reforma de pensiones: Temores por informalidad y largos procesos judiciales

El Banco de México (Banxico), junto con la Secretaría de Hacienda, muestra reservas respecto a la nueva reforma al sistema de Afores impulsada por el Gobierno, que los colocaría como gestores del fideicomiso encargado de operar los fondos de pensiones. Según fuentes de la Junta de Gobierno citadas por La Política Online, existen múltiples preocupaciones sobre la eficacia y la ejecución de la norma recién aprobada en San Lázaro.

Una de las principales dudas surge de la experiencia previa de Banxico con la gestión de fideicomisos, que no resulta alentadora para los objetivos de la reforma. Históricamente, el banco central ha adoptado un enfoque conservador en la administración de recursos, lo que ha resultado en rentabilidades mínimas. Esto podría no ser suficiente para acumular los fondos necesarios que permitan asegurar a cada jubilado un monto equivalente al salario promedio, estimado en aproximadamente 17 mil pesos.

Además, la reforma parece no fomentar el ahorro ni incentivar la formalización de la economía, elementos clave para la sostenibilidad de cualquier sistema de pensiones. La dependencia en el Gobierno para cubrir los faltantes en las jubilaciones podría llevar a una carga fiscal insostenible a largo plazo.

Otro punto crítico es la confianza limitada en las proyecciones de rentabilidad de las inversiones a largo plazo, como ilustra la conversación reciente entre un subgobernador de Banxico y un ejecutivo del sector aeronáutico, quien estimó que el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles (AIFA) podría tardar hasta doce años en ser rentable.

Adicionalmente, se anticipa que la reforma enfrentará desafíos legales, lo que podría complicar aún más su implementación hasta que no haya una resolución definitiva de la Corte Suprema. Este panorama judicial incierto podría hacer que la operación del fideicomiso sea una tarea incómoda para Banxico.

Por último, la gobernadora Victoria Rodríguez ha mantenido un bajo perfil en discusiones sobre este tema, lo que se suma a la percepción de falta de convencimiento sobre la reforma, incluso dentro de la campaña de Claudia Sheinbaum, quien recientemente evitó hablar del tema en un evento internacional. Este conjunto de factores subraya la complejidad y las posibles implicaciones de la reforma propuesta en el sistema de pensiones de México.

Advierte Banxico turbulencia en 2024

Este año, la inflación en México enfrenta un panorama más complejo que en 2023, ya que tiene diversos “vientos en contra”, entre ellos una política fiscal expansiva, un mayor consumo interno y más ingresos derivados de aumentos salariales, aseguró Irene Espinosa, subgobernadora del Banco de México (Banxico).

“Vemos, en mi opinión, un panorama más complejo de lo que veíamos antes porque, si bien, ya se redujo de manera importante, estamos viendo que la inflación subyacente, y sobre todo el componente de servicios, muestra una persistencia muy fuerte”, señaló en entrevista con REFORMA.

Apuntó que, prácticamente, desde marzo de 2023, la inflación de servicios no ha dado muestra de una caída, e incluso en la primera quincena de marzo se elevó a 5.57 por ciento la tasa anual.

“(Además), hoy en día tenemos vientos en contra que no teníamos hace un año, como una fuerte demanda interna, una política fiscal expansiva (aumento de la demanda agregada por un incremento del gasto público planteado por el Gobierno)”, resaltó.

El consumo interno está impulsado por mayores ingresos de las personas y programas sociales que implican transferencias directas a adultos mayores y jóvenes, a lo que se suma el flujo de remesas, detalló.

Para Espinosa, la política de incrementos salariales también representa otra presión para la inflación.

“La política de incrementos de salarios mínimos era menos preocupante que lo que vemos ahora. Ahora ya son cinco años de incrementos de alrededor del 20 por ciento anual”, explicó.

Espinosa compartió que, al igual que el resto de los mexicanos, se ha visto afectada por la inflación.

Externó que la inflación la ve de manera muy clara en dos productos que ella consume: la tortilla y el frijol, uno de sus alimentos favoritos.

En febrero de 2020 -previo a la pandemia de Covid-19-, el kilo de tortilla costaba 14 pesos y actualmente su precio es de 21 pesos, mientras que en el mismo periodo, el kilo de frijol pasó de 32 a 53 pesos.

“Eso, por lo menos en mí, refleja el enorme peso de la responsabilidad de no titubear en la lucha contra la inflación, porque la inflación que ya se materializó, ese nivel de precios ya no lo vamos a revertir a menos que haya deflación, que es muy poco probable.

“Me llama a no tener ningún tipo de complacencia en términos del nivel de la tasa de inflación”, aseveró.

Enfatizó que en materia de política monetaria, Banxico -cuyo mandato principal es mantener una inflación baja y estable- debe realizar un esfuerzo ‘más fuerte’.

Si bien declinó profundizar en las razones por las que votó por mantener la tasa de referencia de Banxico en 11.25 por ciento en la última reunión de política monetaria, cuando el resto de los subgobernadores se pronunció por una baja, resaltó la necesidad de tener cautela en los próximos movimientos.

Director: Juan Luis Parra

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