Tras seis años de pérdidas, sobrecostos, desconfianza de los mercados y decisiones políticas disfrazadas de estrategia energética, el gobierno de Claudia Sheinbaum se enfrenta a uno de los retos más difíciles que heredó de su antecesor, Andrés Manuel López Obrador: rescatar a Pemex del colapso operativo y financiero. La petrolera más endeudada del mundo –y la más emblemática del nacionalismo obradorista– será sometida a una “cirugía mayor”, como la han definido las calificadoras que le quitaron el grado de inversión al inicio del sexenio pasado. Esta no sólo implica recortar personal y fusionar áreas, sino redefinir su modelo de negocio, su rol estratégico y su relación con el capital privado e internacional.
Este viernes, el gobierno federal a través de la Secretaría de Hacienda, la Secretaría de Energía y Pemex presentará un plan integral de reestructura cuyo objetivo principal es recuperar el grado de inversión y estabilizar las finanzas de la empresa. La deuda total de Pemex, sumando pasivos financieros y adeudos con proveedores, rebasa los 120 mil millones de dólares, una cifra que por sí sola explica por qué la petrolera está en cuidados intensivos. Tan solo en 2025, la empresa debe cubrir amortizaciones por 6 mil 400 millones de dólares.
El encargado de encabezar la operación desde el ala financiera del gobierno es Edgar Amador, secretario de Hacienda, quien ha reiterado que el plan no es improvisado ni cosmético: se trata de un rediseño estructural. La meta es reinsertar a Pemex en los mercados de capitales, reducir su dependencia del financiamiento público y, sobre todo, restablecer la confianza de las agencias calificadoras y los inversionistas internacionales, que han degradado a la empresa al borde del grado especulativo. Hoy, Pemex se sostiene más por razones políticas que por lógica de negocio.
El proyecto incluye tres líneas de acción: reestructura operativa, más beneficios fiscales y saneamiento financiero. En lo organizacional, se plantea la eliminación de más de 40 subsidiarias, muchas de ellas redundantes o disfuncionales, y la consolidación de áreas clave en una estructura vertical única. Más de 3 mil plazas de confianza serán canceladas y se estima un ahorro superior a los 10 mil millones de pesos sólo en el primer año. El director general de Pemex, Víctor Rodríguez Padilla –ausente en muchas de las decisiones– ha instruido que los actuales titulares de subdirecciones y gerencias operen bajo una figura de “responsables” para asegurar continuidad operativa mientras se implementa la nueva arquitectura administrativa.
En el frente operativo, Pemex planea reabrir casi 5 mil pozos cerrados, con la expectativa de elevar la producción petrolera de los niveles actuales, de alrededor de 1.5 millones de barriles diarios, hasta un rango de 1.6 a 1.8 millones de barriles. También se proyecta una modernización del sistema de refinación y una reactivación del sector petroquímico, uno de los más castigados durante el sexenio anterior. Sin embargo, se seguirá buscando reducir la exportación de crudo e incrementar el procesamiento interno, como parte de la inviable “autosuficiencia energética”.
En paralelo, se reformará el marco fiscal que regula a la empresa. El llamado “Derecho Petrolero para el Bienestar”, que fusionará tres impuestos en uno solo, establecerá tasas del 30 % para hidrocarburos y 11.63 % para gas no asociado, lo que permitirá a Pemex una mayor liquidez operativa sin que implique, en el corto plazo, un relajamiento del control fiscal desde Hacienda.
Pero incluso con estos ajustes, el problema estructural de Pemex persiste. De acuerdo con el más reciente reporte trimestral, la deuda con proveedores asciende a 430 mil 540 millones de pesos –casi 23 mil millones de dólares– y sigue creciendo. Pese a pagos parciales, la petrolera aún tiene pasivos con contratistas de todas las tallas, muchos de los cuales han detenido operaciones o abandonado proyectos en regiones como Campeche, Tabasco y Veracruz. A este riesgo operativo se suma otro: la fragilidad del flujo de efectivo, que obliga a utilizar mecanismos como notas precapitalizadas del gobierno federal para evitar el impago. Ya se colocaron cerca de 10 mil millones de dólares y se buscará colocar otros 13 mil millones en el corto plazo.
Y luego está Dos Bocas. La refinería Olmeca, ubicada en Paraíso, Tabasco, ha consumido ya más de 21 mil millones de dólares –162% más que el presupuesto inicial de 8 mil millones– y sigue sin operar a plena capacidad. Hoy depende de subsidios para mantenerse activa y no produce ni el volumen ni la calidad de combustible que prometió. La obra se convirtió también en uno de los mayores pasivos fiscales para el Estado mexicano.
Ahora la presidenta Sheinbaum y su equipo intentan dar un golpe de timón. La reestructura que presentarán esta semana es ambiciosa, necesaria e inevitable. Pero llega tarde. La gran duda es si Pemex puede reconstruirse sobre las ruinas del obradorismo energético o si será, una vez más, el barril sin fondo que consume miles de millones solo para beneficio de quienes se sirvieron de la cuchara grande, como su exdirector Octavio Romero y su círculo más cercano.
Posdata 1
El presidente del Consejo Coordinador Empresarial, Francisco Cervantes, confirmó este martes lo que revelamos aquí hace un par de semanas: que el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, propuso un plan de cinco acciones al gobierno del presidente Donald Trump para reducir el déficit comercial de Estados Unidos con México.
“Estamos trabajando precisamente en eso, hay muchos datos, estamos trabajando en ellos, si nos dan ocho días más, Marcelo va a presentarlo para no adelantarme”, dijo Cervantes al medio EL CEO.
Ebrard, por su parte, dijo sobre la posible imposición de aranceles este viernes que su perspectiva es optimista. “Sin embargo, tenemos que esperar a las decisiones que tome el presidente Trump con su equipo”, matizó.
El 14 de julio pasado se reveló en este espacio que Ebrard propuso cinco alternativas para reducir el superávit de 172 mil millones de dólares que registró México frente a Estados Unidos en 2024 y que se mantuvo en el primer semestre de 2025.
Las propuestas parten de la base de que será un proceso gradual y que no puede darse por decreto, sino mediante acuerdos y consensos entre los dos países. La oferta de México se da en el contexto de una nueva amenaza arancelaria de Trump que busca gravar con 30% a todas las exportaciones mexicanas que tienen como destino Estados Unidos.
Posdata 2
Live Nation formalizó la compra anticipada de un 24 % adicional de OCESA, lo que eleva su participación total en la promotora mexicana al 75 %, mientras que la Corporación Interamericana de Entretenimiento (CIE) conserva el 25 % restante.
Esta operación fue reportada ante la Bolsa Mexicana de Valores y representa un paso firme en la consolidación de Live Nation como principal actor en el mercado del entretenimiento en vivo en México.
La transacción también extiende el acuerdo de opción de compra/venta del saldo restante hasta 2032, lo cual coincide con la renovación del cargo de Alejandro Soberón como CEO de OCESA hasta ese año.
Además, CIE recibirá más de 12 mil millones de pesos (uno 641 millones de dólares) por esta venta, fondos que planea destinar a reducción de deuda y capital de trabajo.
Según Live Nation, desde 2019 a la fecha se ha triplicado la asistencia a conciertos en México, posicionando al país como el tercer mercado musical más grande del mundo.
Posdata 3
Contra todo pronóstico y rompiendo con la tendencia histórica que ha rezagado al sur del país en materia económica, Guerrero se posicionó como el estado con mayor crecimiento económico del país durante el primer trimestre de 2025, según el más reciente Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) publicado por el INEGI.
La entidad que gobierna Evelyn Salgado ha consolidado una estrategia de desarrollo económico paralela al proceso de reconstrucción de Acapulco tras el paso de los huracanes Otis y John.
El informe del INEGI también subraya que Guerrero fue el principal motor económico de la región centro-sur —que incluye a Hidalgo, Morelos, Tlaxcala, Puebla, Michoacán y Querétaro— al aportar 0.65 puntos porcentuales al crecimiento regional, más que cualquier otra entidad del bloque.
Mejores condiciones de infraestructura, el repunte del turismo, mayor confianza del sector privado e inversión pública focalizada han impulsado sectores clave como comercio, servicios y actividades gubernamentales en el estado.