La agencia calificadora Moody’s recortó su previsión de crecimiento económico para México, ajustando su estimado de 1.5% a 1.3% para 2025. Para el año en curso, también se espera un menor dinamismo, con un crecimiento proyectado de 1.5%, en un contexto regional de desaceleración que afecta también a economías como Brasil y Argentina.

En su más reciente actualización de perspectivas económicas, Moody’s advirtió que México enfrentará un freno en su economía, principalmente debido al impacto de las altas tasas de interés. Esta situación se suma al entorno de austeridad en Argentina y a los efectos de tasas elevadas en Brasil, donde, no obstante, las reformas estructurales en curso podrían amortiguar parcialmente la desaceleración.

Impacto de las Políticas de Trump en los Mercados Emergentes

Moody’s destacó que uno de los principales riesgos para los mercados emergentes es la posible disrupción que podrían generar las políticas del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump. Si bien las proyecciones consideran un escenario de estabilización gradual, la calificadora alertó sobre los efectos potencialmente adversos de medidas como la imposición de nuevos aranceles y restricciones comerciales, así como de recortes fiscales que podrían aumentar la inflación y las tasas de interés.

“Si las políticas anunciadas durante la campaña de Trump se implementan, podrían causar una disrupción significativa tanto en la economía estadounidense como en la global”, señaló el informe.

Factores de Crecimiento e Incertidumbre

La calificadora indicó que, a pesar de los riesgos, existen factores que podrían sostener el crecimiento en los mercados emergentes. Entre ellos, destacó:

• Flexibilización monetaria que reduce costos de endeudamiento.
• Precios de materias primas que se han moderado desde sus picos históricos.
• Políticas fiscales que buscan estabilizar las economías locales.

No obstante, Moody’s subrayó que la incertidumbre sobre las políticas comerciales y exteriores de Estados Unidos durante el segundo mandato de Trump podría complicar el panorama económico.

Deuda y Austeridad

Moody’s también advirtió que, aunque las condiciones financieras globales se estabilizan, la deuda pública en mercados emergentes sigue siendo alta. En el caso de México, la calificadora prevé que la relación deuda-PIB promedio disminuirá ligeramente en 2025, gracias a un aumento en los ingresos y menores déficits presupuestarios. Sin embargo, señaló que los gastos obligatorios y los pagos de deuda continuarán limitando las mejoras fiscales.

“Los indicadores de asequibilidad de la deuda se deteriorarán a medida que las tasas de interés se mantengan altas, aunque bajen ligeramente”, advirtió la calificadora, proyectando un posible retorno a las tasas de incumplimiento históricas tras los altos niveles de 2023.

Moody’s concluyó que el panorama para México y otros mercados emergentes dependerá en gran medida de cómo se implementen las políticas económicas en Estados Unidos y de los esfuerzos locales por mantener la estabilidad fiscal en un contexto global adverso.